中级财务管理:第六章营运资金考点讲解一

第六章营运资金：第一节 营运资金的含义与特征

一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就越大;相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，营运资金数额就越小。此外，营运资金周转的数额还受到偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。

第二节 现金的管理

1、持有动机

交易动机，即为维持正常生产经营活动而持有现金。

预防动机，即为应付紧急情况而持有现金。

投机动机，即为把握市场投资机会，获得较大收益而持有现金。

2、现金成本

持有成本??现金管理费用???决策无关成本

丧失再投资收益(机会成本)??与现金持有量成正比

转换成本??固定性转换成本与证券变现次数成正比例，与现金持有量成反比例

短缺成本??短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。

3.最佳现金持有量的确定模式

(1)成本分析模式: 只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑转换成本和管理费用。

(2)存货模式: 只考虑现金的机会成本与固定转换成本，而不予考虑管理费用和短缺成本

4、现金日常管理

第三节 应收账款的管理

1、应收账款机会成本的计算

应收账款机会成本=赊销业务所需资金×资金成本率

赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率

=应收账款平均余额×变动成本/销售收入

应收账款平均余额=平均每日赊销额×平均收账天数

2、信用标准的确定

3、信用条件包括信用期限、折扣期限及现金折扣率

4、信用条件备选方案的评价

(1)信用成本前收益=年赊销额-现金折扣-变动成本

(2)信用成本：机会成本、坏账成本和收账费用

(3)信用成本后的收益

(4)比较决策

5、应收账款收现保证率计算

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