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注册会计师《财务管理成本》股利分配三

视频讲解

来源:注册会计师 编辑:ccc 发布时间:2020-01-02

一、股利理论

(一)股利无关论

1.股利无关论的假设前提

(1)不存在个人或公司所得税;

(2)不存在筹资费用;

(3)公司的投资决策不受股利决策影响;

(4)公司的投资者和管理当局可相同的获得关于未来投资机会的信息

2.股利无关论认为:

(1)投资者并不关心公司股利的分配???投资者对股利和资本利得并无偏好

(2)股利支付比率不影响公司的价值

(二)股利相关论

1.股利相关论中影响股利分配的因素:

(1)法律限制:资本保全、企业积累、净利润、超额累积利润

(2)经济限制:稳定的收入和避税、控制权稀释。

(3)财务限制:盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要。

(4)其他因素:债务合同约束、通货膨胀。

【2003年多选题】下列各项中,会导致企业采取低股利政策的事项有( )。

A.物价持续上升 B.金融市场利率走势下降

C.企业资产的流动性较弱 D.企业盈余不稳定

【答案】A、C、D

【2004年多选题】下列情形中会使企业减少股利分配的有( )。

A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱

B.市场销售不畅,企业库存量持续增加

C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会

D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模

【答案】A、B、D

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答案
  • A. 25%和60%
  • B. 25%和40%
  • C. 40%和60%
  • D. 40%和50%
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