经济师中级金融考试章节考点第二章第三节

第三节　收益率

一、名义收益率

名义收益率又称票面收益率，是债券票面上的固定利率，即票面收益与债券面额之比率。

二、到期利益率

到期收益率(掌握)：指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率

其中，r为到期收益率，C为票面收益(年利息)，Mn为债券的偿还价格，P0为债券的买入价格，T为买入债券到期的时间。、

收益率是衡量利率的确切指标。

(一)零息债券的到期收益率

1.零息债券(了解)：也称折扣债券，折价出售，到期按面值兑现。

2.零息债券的到期收益率的计算(掌握)

(1)零息债券每年复利一次的计算

P=F/(1 r)n r=(F/P)1/n-1

P为债券价格，F为债券票面价值，r为到期收益率，n为期限。看书上的两个例题

总结：从以上介绍可见，债券的市场价格越高，到期收益率越低;反过来债券的到期收益率越高，则其市场价格就越低。由此我们可以得出一个结论，债券的市场价格(现值)、终值、到期收益率三者的关系是：期限一定时债券的市场价格与到期收益反向变化。

当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而引起债券价格的下降，直到其到期收益率等于市场利率。由此可见，债券的价格随市场利率的上升而下降。

环球网校2020年中级经济师课程全面上线，为了能够让参加2021年考生顺利通过考试，网校开通了零基础私教班、精品vip班现已开通免费试听入口，中级经济师考生快来一起听听吧，免费听课入口>>