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《中级金融》:中央银行与货币政策(23)

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来源:中级经济师 编辑:ccc 发布时间:2020-03-13

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三、我国的货币政策

(一)我国的货币政策目标

一国货币当局可选择的货币政策目标无非有这样三种配合:一是侧重于稳定物价目标,期望实现无通货膨胀的经济增长;二是侧重于经济增长目标,期望实现高通货膨胀的高经济增长;三是兼顾稳定与增长,期望获得低通货膨胀的适度经济增长。前两项为政策的单一目标,后一项为政策的双重目标。三者之间的区别在于:单一的反通货膨胀政策是以单纯追求物价稳定为目标,为实现物价的稳定可以不惜牺牲经济增长;稳定与增长并重的政策以同时实现较高的经济增长率和稳定的货币环境为目标,期望实现无通货膨胀的高经济增长。

在我国金融界,关于货币政策目标选择曾存在“单一目标论”、“双重目标论”和“多元目标论”等多种观点。

第一,单一目标论。在单一目标论中,又分为两派意见:一派意见主张单一经济增长,一派意见主张单一稳定币值。但多数学者主张将稳定物价作为货币政策的唯一目标,并且从不同角度对此进行了论证。有的学者从历史的角度论证,认为世界各国的经济历史证明,只有在通货稳定的环境中才能使整个社会经济正常运行并保持经济的长期持续增长,因此货币政策的多重目标向“稳定通货”的单一目标转变,已成为当今世界各国的共同趋势。

第二,双重目标论认为,货币政策应同时兼顾发展经济和稳定物价的要求,不能偏废。有学者认为,单一目标在中国目前条件下实际很难做到,央行在以稳定币值为首要目标的同时,不得不兼顾经济发展目标,而且稳定币值和稳定价格也不完全相同和一致,所以两者不能偏废。

第三,多重目标论认为,随着我国改革的深化和开放的扩大,失业问题越来越严重,国际收支对经济的影响也越来越大,因此,货币政策最终目标除了稳定物价、经济增长外,还应包括充分就业和国际收支平衡。由于多重目标之间的矛盾是显而易见的,这种理论在学者中响应者极少,相反,很多学者对此提出了反驳。例如,有人指出美联储推行多重目标的货币政策取得的成效,是结合了若干有利因素使然,包括美国本身经济的规模极为庞大、外向程度相对较低,以及全球资金缺乏其它明显出路。而事实上,大部分国家都避免推行多重目标的货币政策,以免影响政策的公信力。当然,如果能够实现多重目标的和谐统一,当然是最理想的,于是有学者撰文探讨寻求多重经济目标下有效政策组合的各种途径。

在1995年颁布、2003年12月最新修订的《中华人民共和国中国人民银行法》中,我国的货币政策目标的表述是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。对此法律规定,学术界有不同的理解,有人认为是“单一目标”,有人认为是“双重目标”,也有人认为是“一个半目标”。“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”的政策则要求在抑制物价上涨幅度的同时维持适度的经济增长率,并且决不以牺牲经济增长为前提。

我国目前还要继续实施货币政策多目标制,既关注通货膨胀,还要考虑经济增长、国际收支平衡、就业等问题,并以此促进金融改革。

【例题2,单选题】我国货币政策目标的表述是( )。

A.稳定物价,促进经济增长 B.保持货币币值稳定,并以此促进经济增长

C.保持货币币值稳定,促进经济增长 D.稳定物价,促进经济发展

答案:B

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