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中级财务管理 知识点:资本成本与资本结构(2)

视频讲解

来源:中级会计师 编辑:ccc 发布时间:2020-03-26

4、融资租赁资本成本

融资租赁各期的租金中,包含有本金每期的偿还和各期手续费用(即租赁公司的各期利润),其资本成本率只能按贴现模式计算。

5、普通股资本成本

(1)股利增长模型法

假定资本市场有效,股票市场价格与价值相等。假定某股票本期支付的股利为D0,未来各期股利按g速度增长。目前股票市场价格为P0,则普通股资本成本为:

(2)资本资产定价模型法

假定资本市场有效,股票市场价格与价值相等。假定无风险报酬率为Rf,市场平均报酬率为Rm,某股票贝塔系数β,则普通股资本成本为:

Ks=Rs=Rf β(Rm-Rf)

【例3-11】某公司普通股β系数为1.5,此时一年期国债利率5%,市场平均报酬率15%,则该普通股资本成本率:

Ks=5% 1.5×(15%-5%)=20%

6、留存收益资本成本

留存收益的资本成本率,表现为股东追加投资要求的报酬率,其计算与普通股成本相同,也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法,不同点在于不考虑筹资费用。

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因为实际发生的费用往往与预算有出入,成本控制时也就没有必要一一查明原因,而只需把注意力集中在非正常的例外事项上,并及时进行信息反馈,这种说法针对的是成本控制原则中的()。

答案
  • A. 全面控制原则
  • B. 前后统一原则
  • C. 经济效益原则
  • D. 例外管理原则
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